昨日晚间，国金证券调整融资保证金比例的消息引起市场关注。
据公告内容 ，此次调整仅针对当日及之后新开立的、除北交所以外标的证券的融资合约 ，将其融资保证金比例上调至100%，而2025年8月27日前已开立的存量融资合约 ，仍按合约开立时的保证金比例执行 ，实行“新老划断 ” 。
记者多方核实了解到，此次调整仅为国金证券基于自身经营考量的个体行为 ，是业务端的常规调整 ，目前监管层尚未有全行业保证金调整通知，其他券商融资保证金比例仍维持80%的常规水平 。
值得注意的是 ，当前A股两融市场活跃度较高 ，自8月11日起融资余额已连续12个交易日突破2万亿，但从整体数据来看，场内杠杆水平保持稳健 、风险可控。
国金证券上调融资保证金比例至100%
国金证券公告将于8月27日起 ，对除北交所以外的标的证券的融资保证金比例做出调整 ，新开立的除北交所以外的标的证券的融资合约适用的融资保证金比例调整为100% 。
此次调整有三大特点，一是调整实施时间明确 ，自2025年8月27日起正式生效 ，仅针对当日及之后新开立的融资合约 。二是新合约融资保证金比例均设定为100%。三是对存量合约实行“新老划断 ” 。国金证券在公告中特别提示，此次调整将直接影响投资者信用账户的保证金可用余额 ，提醒投资者充分知悉相关变化 。
据记者了解 ，这一调整仅为市场个例，其他券商仍为80%的融资保证金比例。华创证券非银团队认为 ，国金证券的调整更多是基于公司近期经营杠杆的考虑 ，并非行业整体行为 。
如何理解将融资保证金比例调整从80%上调到100%？
对于投资者来说，保证金比例上调意味着投资者进行融资交易时需要缴纳更多的保证金 。例如 ，投资者原来用80万元保证金可以融到100万元资金 ，现在则需要100万元保证金才能融到相同的100万资金，这增加了投资者的资金占用成本，同时也限制了投资者的杠杆倍数 ，降低了投资者的风险承受能力。
对于券商来说 ，较高的保证金比例可以降低券商在融资业务中的风险敞口，减少投资者违约可能带来的损失 ，有助于券商更好地控制业务风险 ，维护自身的稳健经营。
业内分析人士指出，当前两融市场活跃度较高 ，投资者融资需求短期内呈现增长态势 ，这一背景下，部分中小券商可能面临资金流动性压力 。与大型券商相比 ，中小券商的注册资本 、净资产等规模普遍较小 ，使得它们在一开始可用于开展融资业务的资金基数就相对较少 。此外，中小券商的债务融资工具主要包括信贷、债券发行 、短期融资券等 ，融资渠道相对狭窄。而且 ，中小券商的信用评级通常低于大型券商，在债券发行等融资方式上面临更高的门槛和成本，融资难度较大 。
全行业暂无保证金调整通知
对于国金证券调整保证金比例的动作 ，市场上也出现了一些错误解读 ，有自媒体甚至称：“融资的保证金比例从80%提高到100%，意味着要降杠杆 ，如果近期券商们纷纷作出同样的调整 ，那就是重大利空 。”
但记者从多家券商处核实了解到，全行业暂无保证金调整通知。中信证券 、国泰海通、华泰证券等头部券商 ，以及部分中小券商均表示 ，当前融资保证金比例仍维持80%，暂未收到调整通知 ，也暂无调整计划 。
方正证券金融团队表示 ，融资保证金比例调整对大盘走势不起决定作用 。复盘来看，近两次监管调整融资保证金比例的要求 ，分别为15年11月13日 、23年9月8日。15年11月：收紧融资保证金比例 ，由50%上调至100%，沪深3001/3/5个交易日涨跌幅分别为0.48%/-0.82%/0.75% 。23年9月：放松融资保证金比例，由100%下调至80% ，沪深3001/3/5个交易日涨跌幅分别为0.74%/-0.09%/0.83% 。
“从历史表现来看 ，融资保证金比例调整更多是针对两融业务本身的风险调控工具，而非直接影响大盘方向的决定因素。 ”方正证券金融团队分析师表示 。
当前场内杠杆水平健康
自8月11日以来 ，A股融资余额已连续12个交易日突破2万亿 ，杠杆资金交易活跃度可见一斑 。但从整体数据来看，当前A股场内杠杆水平保持稳健 ，风险可控。
一是当前融资融券占流通市值比例仍较低。二是融资买入额占A股成交额比重处于历史中枢水平 。三是市场平均维持担保比例维持在高位 。
摩根士丹利邢自强表示 ，A股两融余额突破2万亿元（约2900亿美元），但仅占自由流通市值的4.8% ，略低于过去十年4.9%的均值 ，远低于2015年10%的峰值。两融占A股日成交量比例虽上升，但仍低于2020年峰值及2015年水平 ，短期政策干预可能性低 。
银河证券策略观点认为 ，两融余额持续增长，已达到2.1万亿元水平上方，但两融余额占A股流通市值 、两融交易额占A股成交额指标均处于历史中枢水平 ，远低于2015年峰值 。
中信证券分析 ，当前参与交易的融资融券投资者占比为5.45%，十年前为12.99% ，相较于十年前 ，当前融资融券客户数量增加110%，但活跃投资者占比仍处低位 ，也尚未达到2024年“924 ”行情的峰值水平 ，当前户均融资融券余额116.54万同十年前156.11万元相差33.96%，而有负债的投资者占全体融资融券投资者的比例尚处于近十年低位。
股票可以自己网上开户:股指杠杆多少倍-债市连续调整 问题何在？来看多家券商、基金解读
如何开户炒股买股票怎么开户:股票杠杆保证金-港股IPO重大调整！新上市申请人可“二选一”进行IPO发售分配
手机能办理股票开户:什么叫股市杠杆-剑指美芯片巨头！商务部、市场监管总局启动调查 “组合拳”
股票开户有什么条件:正规的炒股杠杆平台-制造业PMI连升两月 生产需求同步回暖
股票融资的条件是什么:股票开户哪里佣金最低-涨疯了！中国平安认购证全线暴涨 两大行业潜在利好
什么叫股票融资余额:股票融资保证金比例-浮盈超80亿元！公募豪掷174亿元参与定增
启泰网-股市配资|股市配资网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
3月12日，汇丰发布对于中国投资市场的最新观点。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，DeepSe...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
